管理层过度自信对企业并购决策、支付方式选择及并购绩效的影响研究
DOI: https://doi.org/10.64083/SSE2620501
作者
刘超
摘要
本研究聚焦于行为公司金融领域的管理层过度自信这一认知偏差，考察了其对企业并购活动的系统性影响路径。通过构建一个从心理特质到具体决策行为再到经济后果的逻辑框架，分析了过度自信如何驱动更为频繁且规模更大的并购决策，如何塑造对现金支付的偏好及对股权支付的规避，并揭示了这些行为偏差协同作用下的市场信号与长期整合困境。研究指出，过度自信的影响并非孤立存在，而是深度嵌入公司治理环境之中，治理机制的强弱决定了其负面效应被抑制还是被放大，进而形成了绩效差异化的传导路径。本研究为理解并购失败的心理根源提供了新的视角，并对完善公司决策监督机制提出了理论启示。
关键词
管理层过度自信；企业并购决策；支付方式选择；并购绩效；认知偏差
